Мобилизация и инвестиции. Стоит ли еще покупать акции?

Мобилизация и инвестиции. Стоит ли еще покупать акции?

Еще

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. На этой неделе произошло много значимых событий, в результате которых биржевые индексы существенно снизились. Обсудим, что происходит и что делать в этой ситуации.

Текущая ситуация на рынке.

Индекс Мосбиржи за неделю снизился почти на 14% и торгуется в районе психологической отметки в 2000 пунктов.

Индекс РТС снизился чуть меньше, на 10% до 1141 пункта. Это произошло из-за укрепления рубля на 5% за неделю.

Давайте разбираться, почему так происходит, и стоит ли продолжать инвестировать.

Новости.

Итак, на этой неделе произошли следующие значимые события:

  • 20.09.22 ЛНР, ДНР, Запорожская и Херсонская области объявили референдумы о присоединении к РФ. Казалось бы, что это логический и ожидаемый шаг. Но рынок упал в этот день сильнее всего (IMOEX почти -9%) из-за того, что стало понятно, что договориться больше не получится. Обратного хода уже не будет. Западные страны уже объявили о дальнейшем ужесточении санкций.
  • Далее была объявлена частичная мобилизация 300тыс человек (1% мужчин в возрасте 20-55 лет). Это означает удар по экономике РФ: снижение спроса на товары, снижение трудовых ресурсов, увеличение бюджетных трат, снижение инвестиционной активности, снижение ВВП и тп.
  • Запланирован дефицитный бюджет в РФ на ближайшие 3 года. В основном из-за необходимости финансирования СВО. Скорей всего быстро будут тратиться резервный фонды, и наращивать долги.
  • Повышение налогов в основном с нефтегазовой отрасли. Т.е. акционерам будет доставаться минимум, большая часть прибыли будет уходить государству для финансирования дефицита бюджета. Естественно, мультипликаторы многих компаний сильно вырастут, акции упадут, дивиденды (если останутся) будут резко снижены.
  • Доллар крепнет ко всем валютам мира. А рубль растёт к доллару. Это происходит из-за рисков запрета торгов долларами на наших биржах и отключения от SWIFT всех банков РФ. Т.е. безналичный доллар становится всё более токсичной валютой внутри РФ. Все компании и население стремятся избавится от него по любым ценам. Крепкий рубль – это большая проблема для компаний, т.к. вырастает себестоимость. Производить в РФ становится невыгодно.
  • Нефть падает. За неделю снижение по BRENT составило 6% до 87$/баррель. Это означает снижение доходов как наших компаний, так и бюджета РФ. Также не забываем о скором введении потолка цен западом на российскую нефть. Это тоже повлияет на её цены.
  • Рост рисков ядерной войны. После слов Путина В.В. о возможном применении Россией всех возможных средств для защиты суверенитета, выросла вероятность применения этого вида оружия. Факт применения даже небольших по мощности тактических бомб может вызвать осуждение со стороны всего мира, и усиления изоляции РФ. А в самом пессимистичном сценарии может привести к глобальному ядерному конфликту.

Оценка происходящего.

Итак, как видим, падение наших индексов довольно закономерно. Риски и ранее были огромными, а сейчас зашкаливают. Причём похоже, что несмотря на заверения властей, ситуация развивается не совсем по плану.

Не будем углубляться в эту тему, но похоже, что эта война на долго. И обойдётся для РФ высокой ценой.

И несмотря на то, что практически все компании РФ, торгующиеся на бирже, сейчас стоят довольно дёшево, это не означает, что они не смогут упасть еще ниже. Например, если они упадут раза в два, то это не вызовет у меня особых удивлений. Нужно быть готовым к этому.

Что же делать инвестору? Нет четкого и универсального ответа для всех. Многое зависит от вашей текущей финансовой ситуации и горизонтов инвестирования. Опишу своё положение и свои планы.

Моя ситуация и мои планы.

Сейчас доля акций у меня не такая большая. Совокупно вложения в них меньше даже прибыли, которую я зафиксировал год назад от продажи всего портфеля. Так получается, потому что я набираю позиции постепенно, размазывая входы по времени и по уровням. Причём по некоторым позициям периодически я фиксирую прибыль, что также снижает совокупные вложения в акции. В результате сейчас доля акций у меня не превышает 10% от всего капитала (включая недвижимость, валюту, облигации, вклады и тп).

Основная моя ставка – это долгосрочные вложения. Фиксировать основную позицию в акциях я планирую уже после СВО. Какие будут цены дальше, не знает никто. Поэтом я продолжу действовать согласно своему плану. Т.е. буду делать регулярные (в моём случае еженедельные) закупки на поступающий свободный денежный поток. О чём пишу в телеграм канале (https://t.me/Investovization_official) по субботам. Иногда покупаю чуть больше, иногда чуть меньше. Также всегда стараюсь формировать дополнительный резерв на случай резких падений. В случае подхода индекса к значимым уровням я планирую увеличивать закупки акций за счёт продажи облигаций. Пока я выделяю для себя следующие уровни по индексу Мосбиржи: 1800, 1600,1200, 800 и 500. Например, падение в район 1400 пунктов, вполне логичен, т.к. это средний уровень почти за десять лет с 2006 по 2015 год. Нужно быть полностью готовым к этому сценарию, а также к падению на уровни кризиса 2008 года и ниже.

Альтернативы.

Но не покупать я тоже не могу, т.к. цены уже сейчас очень привлекательные. Да и к тому же текущая доля акций у меня очень низка относительно всего капитала, в идеале, мне нужно её увеличить минимум раза в 2-3. Кроме того, особых альтернатив акциям не так много:

  • валюта – токсична, девать её некуда. Разве что юань, но там также есть риски.
  • недвижимость на максимумах. Объявленная мобилизация может снизить спрос, также ЦБ начал бороться с низкой ипотекой. А значит и ценовой пузырь может под сдуться.
  • наличка, вклады и ОФЗ сейчас дают слишком низкую доходность. Несоизмеримую с возможными рисками инфляции и обесценивания рубля.
  • золото сейчас падает, и вероятно продолжит снижение из-за мирового кризиса. Также оно не приносит процентного дохода.
  • криптовалюты. Это вообще непредсказуемый актив, который фундаментально ничего не стоит. И я вообще не сторонник вложений в него. Правда, в данном случае, возможно, стоит частично купить для диверсификации, хотя бы до окончания СВО.
Читать статью  Какая литература поможет прокачать навык инвестирования?

Так что риски есть везде и всегда. Лучше всего распределить свой капитал по всем классам активов согласно тем долям, которые подходят именно вам (по параметрам: возраст, цели, горизонты инвестирования, риски, психология). Я стараюсь сейчас наращивать долю акций в силу своих обстоятельств, но никуда не спешу. Планирую продолжать это делать регулярно и размеренно.

Ещё один вариант, как альтернатива регулярным небольшим закупкам, — это дождаться дна, и закупиться уже там. Но, во-первых, я к этому тоже готов, и если получится распознать дно, то куплю больше акции за счет продажи облигаций. Ну а во-вторых, проблема в том, что распознать дно далеко не всегда просто. И иногда отскок от него может быть настолько резким и быстрым, что не получится купить акции по привлекательным ценам. Например, это может произойти в случае, если война по каким-то причинам резко закончится, или вдруг снимут часть санкций (например, из-за энергетического кризиса) и т.п. Т.е. нужно помнить, что кроме чёрных лебедей, бывают и белые.

В любом случае, самое главное – НЕ ПАНИКОВАТЬ! Сделайте табличку в excel и подготовьтесь ко всем сценариям, вплоть до падения рынка до нуля. И далее действуйте согласно плана.

Что делать, если призовут?

Если я попаду под мобилизацию, то просто ничего не буду делать. Доля акций останется небольшой, всё останется как есть. Возможно, если успею, то проведу финальную балансировку между классами активов. Постараюсь все короткие вклады и ОФЗ поменять на среднесрочные (3-5 лет). Оставлю все пароли и инструкции родным и близким. И на время СВО просто забуду о финансовых рынках.

На этом, пожалуй, закончим сегодняшний обзор. Напомню, что всё, о чем мы говорим на этом канале, — это мнение автора, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А сейчас делитесь опытом в комментариях, пишите вопросы и предложения. Всегда буду рад помочь. Подписывайтесь и ставьте лайки.

Без иностранцев и «якоря»: что ждет российский рынок акционерного капитала

Фото Макса Новикова для Forbes

Рынок акционерного капитала в России показывает первые признаки оживления. С какими сложностями столкнутся компании, которые выйдут на IPO после паузы, кто может заменить иностранных институционалов в качестве якорных инвесторов и откуда можно ждать новых размещений?

По данным Refinitiv, 2021 год стал рекордным за 10 лет по объему средств, которые российские компании привлекли с помощью первичных размещений акций (IPO) — $3,7 млрд. Еще $2,8 млрд компании привлекли путем допэмиссий своих ценных бумаг. Накануне 2022 года на рынке ожидался бум — глава Мосбиржи Юрий Денисов в декабре говорил о переговорах с 30-40 компаниями, которые собирались разместить свои акции.

С началом «спецоперации»* на Украине о размещениях акций российским компаниям пришлось на время забыть. «IPO возможны в среднесрочной перспективе, но для этого нужно, чтобы стабилировался фондовый рынок, который сейчас в условиях отсутствия ликвидности торгуется по низким мультипликаторам, по которым никакие IPO невозможны», — говорил Forbes в начале лета топ-менеджер инвестиционного подразделения одного из крупных российских банков. Если в конце 2021 года планы по потенциальному выходу на фондовый рынок компании анонсировали едва ли не еженедельно, то в 2022-м — взяли долгую паузу.

Однако в сентябре стало известно о планах сразу двух российских компаний провести размещение акций. Провайдер решений в сфере кибербезопасности Positive Technologies сообщил о сборе заявок на участие во вторичном размещении акций (SPO), а сервис аренды самокатов Whoosh, как стало известно Forbes, планирует провести IPO. Как заявил на прошлой неделе в интервью «Коммерсанту» зампред Сбербанка Анатолий Попов, банк «работает с несколькими компаниями, которые планируют сделать первичные предложения акций уже в 2022 году».

Стоит ли ждать скорого возвращения российских компаний к размещениям акций и с какими трудностями им предстоит столкнуться в новой реальности фондового рынка?

Окно возможностей

Российский фондовый рынок с 24 февраля живет в новых условиях: на нем теперь доминируют розничные инвесторы, нерезиденты «недружественных» стран отрезаны от торгов, соответственно, западных институциональных инвесторов на рынке тоже нет. В свою очередь, российские инвесторы из-за санкций теперь крайне ограничены в возможностях вкладывать в иностранные активы.

Это ограничение по размещению рублевой ликвидности за рубежом сейчас поддерживает рынок акционерного капитала, который постепенно оживает, о чем и свидетельствуют новости от Positive Technologies, считает директор «СПК Групп» Евгений Пенкин. «Если нас не ждут какие-то новые потрясения, то первые компании протестируют рынок и, если у них получится удачно разместиться, это станет позитивным сигналом для остальных компаний», — говорит он.

О полноценном восстановлении на рынке акционерного капитала говорить рано — это скорее окно возможностей для акционеров и компаний, считает директор инвестбанка Aspring Capital Алексей Куприянов. «Рынок несколько восстановился от минимальных значений — с одной стороны, с другой — ЦБ достаточно агрессивно снижал процентную ставку и, соответственно, условия депозитов стали менее привлекательными для вкладчиков. Поэтому розничные и, вероятно, некоторые институциональные инвесторы стали возвращаться на рынок, что создает возможности для потенциальных эмитентов», — говорит Куприянов.

Активность размещений напрямую зависит от уровня цен на фондовом рынке: чем выше он оценивается, тем больше компаний стремится к размещению акций. «В последние полтора месяца индекс Мосбиржи растет (за это время он вырос более чем на 15%, до 2430 пунктов на закрытии 19 сентября. — Forbes). Но для роста активности в размещениях нужен более существенный подъем, например, возврат к 3000 пунктов», — полагает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

Читать статью  VK — компания с недооценённым потенциалом роста

На рынке есть ряд сдерживающих факторов, связанных с неопределенным будущим российской экономики. Тем не менее перспективы IPO на российском рынке можно оценивать положительно, считает руководитель блока корпоративно-инвестиционного бизнеса банка «Синара» Алексей Куприянов. «Ставки по депозитам серьезно снижаются, поэтому на фондовый рынок выходит больше инвесторов. Жду, что рынок публичных размещений оживет, стартуя со сделок до 10 млрд рублей, с дальнейшим ростом объемов», — говорит он.

Новые условия

Успешные размещения предполагают наличие якорных инвесторов — тех, что приобретают значительную часть объема предложения. Якорными инвесторами раньше выступали иностранцы, которые после начала «спецоперации» перешли в разряд «недружественных», напоминает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. Им нужно искать альтернативу. «Сегодня их, вероятно, можно найти в «дружественных» странах, учитывая объем прямых вложений фондов стран Персидского залива, однако в акции малой и средней капитализации они вряд ли будут инвестировать. Поэтому, на мой взгляд, новые эмитенты будут ориентироваться преимущественно на розничных инвесторов, что предполагает принадлежность к потребительскому сектору и достаточно скромные объемы первичного предложения», — говорит он.

В условиях увеличивающейся доли розничных инвесторов и отсутствия «недружественных» институционалов могут возникнуть сложности с проведением крупных IPO, говорит Алексей Куприянов из Aspring Capital. Он поясняет, что в России мало крупных институциональных инвесторов, а некоторые из них оказались под санкциями и акционеры тех или иных компаний могут не захотеть видеть их в качестве держателей бумаг. Участвовать в размещениях могут банки с большим количеством частных инвесторов, однако они не смогут закрыть большой объем размещений. «Один из возможных кандидатов на замену иностранных институционалов — это отечественные фэмили-офисы. В стране осталось большое количество состоятельных людей, некоторые из них попали под санкции, кто-то опасается размещать средства на Западе. Поэтому думаю, что фэмили-офисы состоятельных россиян частично смогут заменить западных институционалов, но не думаю, что это произойдет в полной мере, и крупные IPO будет непросто подписывать, потому что у этих людей нет привычки покупать миноритарные пакеты акций на IPO. Возможно, такой паттерн поведения появится», — говорит Куприянов.

Кто будет размещать акции

Главными кандидатами на проведение первичных размещений могут стать компании, у которых уже были такие планы, но их пришлось отложить. Среди компаний, от которых можно ждать первых после паузы IPO, — МТС-Банк, а также агрохолдинг «Степь», которым владеет АФК «Система», считает руководитель отдела аналитики и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Также Мосбиржа сообщила, что в ближайшее время ожидает проведение двух–трех новых размещений компаний из области IT, напоминает он.

Также среди потенциальных кандидатов — сеть клиник «Медси» и фармацевтическая «Биннофарм Групп» (обе — из инвестиционного портфеля АФК «Система». — Forbes), добавляет Василий Карпунин из «БКС».

Наибольший интерес к размещению сейчас могут проявлять компании, которым необходимо привлечь дополнительный капитал и у которых есть ограничения на привлечение нового долга, добавляет Евгений Пенкин из «СПК Групп». «Дополнительное ограничение по сравнению с ситуацией год назад — условие наличия достаточного денежного потока и возможность платить дивиденды. Истории роста и капитализации сейчас не продаются», — подчеркивает он.

Сейчас о возможности размещения бумаг думают от 50 до 70 российских компаний, говорит Алексей Куприянов из инвестиционного банка «Синара». Вероятнее всего, на рынок выйдут несырьевые компании, в первую очередь финансового сектора, ретейла и технологий, полагает он.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением» «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Что будет с фондовым рынком РФ по итогам 2022 года: прогнозы экспертов

Что будет с фондовым рынком РФ по итогам 2022 года: прогнозы экспертов

У российского фондового рынка есть большой потенциал не только для восстановления стоимости до уровней на начало года, но и для дальнейшего роста, уверен главный аналитик УК ТРИНФИКО Максим Васильев. «После введения беспрецедентных санкций для российского бизнеса компании показали способность нормально функционировать в условиях жестких ограничений», — напомнил он. Российский бизнес проявил гибкость и быстро переориентировал экспортные потоки, что способствует выстраиванию новых взаимоотношений с восточными странами, в первую очередь с Китаем и Индией.

Текущая конъюнктура позволяет ряду российских компаний получать рекордные размеры выручки благодаря высоким ценам на нефть, газ, уголь и удобрения, говорит Васильев.

Драйверы роста:

  • фундаментальное укрепление операционных и финансовых показателей
  • потенциальный приток ликвидности с депозитов, ставки по которым существенно снизились
  • новости о возобновлении публикаций финансовых отчетностей весной 2023 года Как и куда инвестировать во время кризиса: отвечают эксперты

«Сейчас можно предположить, что мы находимся в трансформационной стадии, когда рынок стабилизировался, но еще не перешел к полноценной стадии восстановления и роста», — считает Васильев. Московская биржа частично начала открывать торги облигациями и акциями для иностранных инвесторов, что уже может трактоваться как снижение риска массовых и волнообразных распродаж на рынке, добавляет он.

На горизонте нескольких лет российский рынок акций обладает кратным потенциалом роста, считает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Фактором поддержки до конца года может стать улучшение понимания перспектив будущих дивидендных выплат, говорит он. «В сценарии восстановления дивидендных выплат — а это в конечном итоге происходило после каждого кризиса в истории российского рынка — акции с текущих уровней могут иметь кратный потенциал роста», — говорит он. По его мнению, интересные идеи с текущих уровней можно найти практически в любом секторе: нефтегазовом, финансовом, потребительском, IT.

Какие есть риски

Говорить о потенциале российского рынка в отрыве от внешнеполитических факторов бессмысленно, замечает инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.

«Ход СВО предугадать невозможно, а это в свою очередь создает множество диаметрально противоположных сценариев для рынка», — предупреждает он.

Помимо этого, не стоит забывать о рисках возможной рецессии мировой экономики и обвале спроса на сырьевых рынках, предупреждает эксперт.

Более 70% оборота на российском фондовом рынке после февральских событий приходится на физических лиц, говорит аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. «Они заинтересованы в получении доходности и поиске новых инвестиционных идей и выглядят вполне готовыми при прочих равных продолжать осторожные покупки акций», — замечает она.

Однако ситуация может измениться в худшую сторону, если геополитическая напряженность усилится, а отдельных корпоративных драйверов в акциях появляться не будет, предупреждает она. «Например, очередным шоком для рынка стал бы отказ акционеров Газпрома от выплаты дивидендов (общее собрание назначено на 30 сентября)», — полагает она. Если же выплаты будут осуществлены (наиболее вероятный вариант), инвестиционное доверие как к самому газовому гиганту, так и к рынку в целом скорее продолжит восстанавливаться, считает аналитик.

Прогноз по индексу Мосбиржи на конец 2022 года

Отдельные компании российского фондового рынка могут показывать двузначный рост котировок за квартал, в то время как у другой группы может продолжаться ситуация стагнации выручки и прибыли, считает Васильев из ТРИНФИКО.

«При отсутствии новых вводных для российского фондового рынка, таких как, например, введение нового бюджетного правила, рост индекса Мосбиржи до конца года может составить до 10–15%», — считает он.

Потенциал роста на следующие 12 месяцев 2023 года может фактически удвоить капитал с учетом выплачиваемых дивидендов, поскольку только лишь восстановление индекса до значений 2021 года принесет клиентам до 75%, прогнозирует эксперт.

Исаков из УК «Открытие» ожидает роста индекса Мосбиржи до конца 2022 года к 3 000 пунктов.

«Наш базовый сценарий предполагает восстановление рынка осенью в районе 2 700 пунктов по индексу Мосбиржи», — говорит Веревкин из «Алор Брокер». Далее рынок может перейти в широкую боковую консолидацию в диапазоне 2 300–2 700 пунктов до появления позитивных либо негативных драйверов.

По его словам, из позитивных факторов следует выделить ожидаемую этой осенью «дивидендную лавину» голубых фишек. «Прогнозируемые выплаты могут составить порядка 400 млрд рублей, большая часть которых наверняка будет реинвестирована обратно в рынок. Учитывая сильно упавший free-float российского рынка (из-за заморозки «недружественных» нерезидентов), даже 250–300 млрд рублей могут оказать существенную поддержку», — считает Веревкин. К негативным факторам следует отнести риски падения сырьевых рынков на фоне рецессии мировой экономики, а также непрогнозируемые внешнеполитические условия.

Российский фондовый рынок сохраняет потенциал развития среднесрочного роста и вполне может подняться к концу текущего года, как минимум к пику начала апреля до 2 808 пунктов, говорит Кожухова. При преодолении этого уровня есть потенциал возвращения к показателям 22 февраля, считает она. Причиной роста могут стать дивидендные истории. В 2022 году практику выплат уже продолжили банк «Санкт-Петербург», ТМК, «Русская Аквакультура», а рекомендовали полугодовые дивиденды Газпром, «Новатэк», «Татнефть», «Фосагро», «Русал», «Самолет» и «Белуга», напоминает Кожухова.

Привлекательность российского рынка: каков потенциал

Уровень ставки по депозитам в банках сейчас составляет около 7%, а доходности по облигациям надежных эмитентов могут принести до 10% годовых, говорит Васильев.

«Этот уровень на текущий момент не может перекрыть рублевую инфляцию, что означает отрицательный уровень реальной ставки или, простым языком, потерю покупательной способности денег», — замечает он.

При сохранении текущей конъюнктуры только инвестиции в альтернативные активы, такие как акции или реальный сектор, способны защитить вложенные средства от инфляционного давления в долгосрочной перспективе, полагает аналитик.

Сейчас как никогда подходящий момент для покупки российских акций, ведь рынок находится в состоянии «обратного пузыря», большинство бумаг стоят безумно дешево относительно предполагаемых будущих финансовых результатов, считает Исаков.

«Когда свои бумаги продаст последний паникер — и мы, скорее всего, это уже увидели — рынок будет восстанавливаться без всяких драйверов и предпосылок», — полагает он. Когда драйверы появятся (восстановление финансовых результатов, возобновление дивидендных выплат), акции будут стоить уже гораздо дороже, считает аналитик. Кроме того, сейчас российский рынок надежно изолирован от мировой волатильности, и это еще один повод поучаствовать в росте рынка, убежден он.

Текущие уровни по большинству наиболее ликвидных российских акций смотрятся привлекательными для покупки, соглашается Кожухова из ИК «ВЕЛЕС Капитал». «Но уверенного роста стоит ожидать при улучшении перспектив деятельности отдельных компаний и возможности выплат акционерам дивидендов», — поясняет она.

Поток ликвидности западных институционалов обнулился после февральских событий, в связи с этим делать ставку на V-образное восстановление российского рынка не стоит, считает Веревкин. Он ожидает, что рынок уйдет в широкий боковик наподобие того, что было в 2011–2015 годах. «Если этот сценарий себя оправдает, то стратегия buy and hold (купи и держи) может разочаровать многих непрофессиональных инвесторов, привыкших к постоянному росту», — предупреждает он.

При этом, по его словам, если инвестор готов более тщательно проводить анализ компаний, отдавать предпочтения точечным идеям и повышать свои риски, то он может получить неплохую доходность.

Как вернуть доверие массовых инвесторов

Для восстановления к дофевральским уровням необходим приток ликвидности на рынок, говорит Веревкин. Сейчас его можно ожидать только от дивидендов голубых фишек, ставку на значительный переток ликвидности с депозитов делать не стоит. При этом вернуть доверие инвесторов может быть трудно из-за переменчивости некоторых решений. «Инвесторам нужна последовательность и хотя бы какой-то горизонт прогнозирования, а сейчас его нет», — считает он.

Текущий год преподнес беспрецедентную ситуацию, которую не мог предвидеть никто, поэтому разочарование со стороны инвесторов вполне объяснимо, говорит Исаков. Однако, несмотря на текущие трудности, акции многих российских компаний имеют огромный потенциал для роста в будущем, говорит он. «Вслед за восстановлением рынка вернется и доверие инвесторов», — полагает он.

С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, почитать актуальную аналитику, выбрать подходящего брокера, а также купить интересующие вас акции или облигации.

Источник https://smart-lab.ru/blog/840544.php

Источник https://www.forbes.ru/investicii/477505-bez-inostrancev-i-akora-cto-zdet-rossijskij-rynok-akcionernogo-kapitala

Источник https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10971861

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: