10 причин торговать на внебиржевом рынке ОТС

10 причин торговать на внебиржевом рынке ОТС

Внебиржевые фондовые рынки ОТС представляют собой уменьшенную копию рынков NYSE, NASDAQ с отличием в качестве компаний. Компании, не имеющие возможность разместиться на больших площадках (из-за доходов или темных пятен в своей истории), но желающие сделать публичное размещение вынуждены идти на ОТС. Стоимость большинства компаний от 10 центов и выше.

Практически полное отсутствие HFT ботов в стакане, что напоминает рынок 70-80х годов, когда в стакане реальные люди и заявки, в отличии от ботов на NYSE и NASDAQ. Это главное преимущество внебиржевых рынков. В данной статье, мы разберем основные плюсы и минусы торговли ОТС.

Плавность движения

Всем известные шипы или выносы трейдеров это обычное явление на больших площадках. На ОТС такое редкость. Если вы откроете графики компаний внебиржевых рынков, то увидите плавное движение цены. Сказывается плотность ликвидности (если акция в игре), слаженная работа маркет-мейкеров и отсутствие эмоциональных всплесков участников рынка.

Трейдеру важно иметь хороший вход в акцию с меньшим шансом выноса по стопу. На ОТС такая возможность есть. Выносы и шипы цен присутствуют, но только в моменты сильного ажиотажа толпы, в обычное время это редкость.

Непрофессиональная публика

Множество трейдеров приходят на ОТС из-за возможности сделать 50 и более процентов депозита в короткие сроки. Сказано это тем, что акции ОТС легко вырастают и падают по сотни процентов в день. Мало кто может похвастаться такими движениями на больших площадках.

Соответственно, трейдеры видят данное преимущество и идут на ОТС, в большинстве случаев это вызвано жадностью быстро сколотить деньги не напрягаясь. Сюда же и притягивает непрофессиональных трейдеров новичков. Эмоции и действия таких участников легко читаемые, а торговля против них самое лучшее о чем может мечтать трейдер со стажем.

Легко читаемый Level2

Как было сказано выше, непрофессиональная публика легко поддается эмоциям и выдает свои действия. Такую публику легко увидеть в стакане. Их заявки становятся цепной реакцией сильных движений. Важно лишь успевать реагировать на очередной импульс и входить в сделку при усилении плотностей в левеле2.

Айсберги, крупные заявки, маркет-мейкеры, соотношение спроса/предложения, ажиотажа толпы и многое другое легко понятно в стакане.

Большие движения в процентном выражении

Из-за нехватки ликвидности и ажиотажа толпы, акции вырастают и падают на десятки процентов. Для больших площадок это редкость, для ОТС же это ежедневная рутина вызванная множеством катализаторов. Нужно помнить о рисках и входить в сделку в соответствиях с размеров депозита даже если акции предоставляют потенциала на десятки процентов роста. Часто рост связан из-за шортистов которые не успевают выйти и кидают заявки на выход по любым ценам.

Исполнения ордеров маркет-мейкерами

Отличие внебиржевого рынка от больших площадок, это в структуре исполнения. Отправляя заявку на ОТС, ордер ожидает исполнения маркет-мейкером. Отсюда слово “внебиржевой” то есть покупка либо продажи акций вне биржи. Данное кардинальное различие дает как преимущество, так и недостатки.

Требуется время для исполнения маркет-мейкером сделки. Происходит накопление ордеров. Если цена начинается ускоряться, то заявки не успевают исполняться и образуется нехватка нужной ликвидностью. Понимая это, можно торговать опережая данное событие либо использую редкую ECN ARCA.

Почти все ECN через которые вы будете торговать, тормозят! Вы кидаете заявки, но исполнения не происходит. Кто торгует ОТС, поймет о чем мы. Но у нас есть возможность торговли на ОТС через рыночный центр АРКА. Данная возможность большая редкость и сильное преимущество по сравнению с другими рыночными центрами. Отправляя АРКА вы моментально получаете исполнение, вы входите и выходите из сделки максимально быстро, в отличии от других участников, которые только пытаются выйти или войти при этом теряя время.

Множество манипуляций

В связи с тем, что множество компаний пред-банкротных, почти все компании хотят взрывного роста и увеличения стоимости своих акций. Манипуляции выражаются в подтасовке новостей, цифр, обещаний, покупкой промо-акций и других видов. Заранее понимая, что хотят сделать инсайдеры, трейдер легко заработает в отличии от ведомой толпы.

Отмена заявок

Большой минус торговли ОТС это отмена отправленного ордера. В ситуации сильного импульса заявка отменяется от 1 минуты и больше. Как сказано выше, в нашей ситуации мы имеем ecn ARCA, исполнение и отмена которого происходит моментально.

Сложность выхода

В случае резких движений цены есть шанс не успеть выйти по нужным ценам. Трейдер на ОТС практически всегда должен торговать на опережение (иначе уже будет поздно входить либо выходить, да и может не получится и придется догонять цену).

Нестандартные ECN

Рыночные центры внебиржевого рынка полностью отличаются от тех, которые на NYSE и NASDAQ. NITE, SHCB, TDCM, ETRD, VERT и другие ecn на внебиржевом рынке. У каждого рыночного центра, на практике, множество отличий исполнения и функции. Если на больших площадках вы можете снимать и добавлять ликвидность получая рибейты, то на ОТС нет рибейтов и не часто можно встретить рыночные центры которые раутят на другие ecn.

Отсутствие стопов

Важный момент для торговли это стоп-ордера. На ОТС отсутствует возможность выставления стопов практически у всех брокеров. Есть исключения, но они редки. Если на больших площадках вы выставите стоп, он исполнится не испытывая никаких затруднений. На ОТС так не получится и придётся в ручную выставлять лимитные заявки.

Что такое OTC Markets (Внебиржевой рынок акций США) и Как он работает

Как устроен организованный внебиржевой рынок ценных бумаг США – Что такое OTC Markets, розовые листы, OTCQX. Часы торгов и особенности.

На фондовых биржах довольно жесткие условия для листинга, небольшой, но перспективный бизнес физически не может выполнить их.

OTC markets – это то, что решает проблемы оборота ценных бумаг малых компаний – на внебиржевом рынке можно купить перспективные акции по цене на сотни процентов ниже по сравнению со стоимостью после IPO.

Риски чрезвычайно высоки, но и потенциальный профит выше. Ниже пойдет речь о том, что такое OTC Markets, почему рынки этого типа существуют и какое преимущество они дают трейдерам и инвесторам.

Что такое Внебиржевой рынок OTC Markets (простыми словами)

OTC – это аббревиатура от Over The Counter, в переводе с английского counter – прилавок, стойка, то есть OTC Markets – это буквально покупка и продажа акций за пределами централизованных площадок (фондовых бирж).

Пройти листинг на бирже непросто. Для примера – требования для листинга на NYSE:

• Как минимум 400 акционеров должно владеть 100+ ценными бумагами компании;
• В обращении и собственности акционеров должно быть более 1,1 млн акций;
• Акционеры должны владеть акциями на сумму от $100 млн (учитываются только бумаги, выпущенные в свободно обращение). Если компания выделяется из состава материнской структуры, то это требования понижается до $40 млн;
• Цена бумаги при размещении на бирже не должна быть ниже $4.

Начинающий бизнес не в состоянии выполнить эти условия. Для выполнения 2 и 3 требований компания уже должна быть «раскручена». Кредитование в банке для развития бизнеса – не выход. Банки неохотно дают займы такого типа, их больше привлекает залоговое кредитование клиентов, чье финансовое будущее легко прогнозируется. К тому же кредиты невыгодны из-за переплаты при возврате займа.

Стартапы нуждаются в деньгах. Простейший способ их привлечения – продажа ценных бумаг, но биржа для них закрыта. В итоге сделки проходят за пределами биржи, напрямую между обеими сторонами сделки.

Внебиржевой рынок простыми словами – это обход невыполнимых для малого бизнеса условий размещения на фондовых биржах. Без OTC рынка они не смогли бы привлекать средства для дальнейшего развития за счет продажи ценных бумаг.

Еще одна причина выхода на OTC Markets – работа компании в другой юрисдикции. Если иностранная компания не собирается подавать отчетность в SEC, она может не выходить на NYSE, а выпустить ADR (американские депозитарные расписки) на внебиржевой рынок.

Иногда на внебиржевой рынок ОТС попадают компании с миллиардной капитализацией. Подобное произошло в 2006 году, когда Navistar ушла с NYSE на ОТС Market из-за проблем с аудиторами.

Также на этих площадках торгуются облигации. Принцип работы долговых бумаг тот же, что и в случае с обычными корпоративными или государственными облигациями, торгующимися на бирже.

В вопросе, что такое внебиржевой рынок нельзя ставить знак равенства между ОТС и биржей. Работа на OTC Markets сложнее из-за необходимости прогнозировать поведение молодых компаний.

Нет привычной биржевой ликвидности из-за этого быстро продать ценные бумаги не всегда возможно. Over The Counter Market чаще используется для средне- и долгосрочного инвестирования. Это шанс купить перспективные бумаги и держать их пока компания не пройдет IPO.

Активный трейдинг на ОТС проблематичен из-за больших спредов и низкой ликвидности. Также есть различия по требованиям, ОТС намного более демократичнее и не выдвигает условий по капитализации и прочим характеристикам.

История OTC Markets

Крупнейшая в мире ОТС площадка называется OTC Markets Group (https://www.otcmarkets.com/). Это имя появилось лишь в 2010 году, до этого менялось несколько названий.

Ключевые даты в истории OTC Markets Group:

• 1913 год – издатель Артур Эллиот (Arthur Elliot) и финансист Роджер Бэбсон (Roger Babson) основывают National Quotation Bureau. Назначение компании заключается в информировании потенциальных покупателей о том, акции каких компаний доступны для покупки на внебиржевом рынке. Информация по облигациям печаталась на бумаге желтого цвета, а по акциям – на розовой бумаге. Из-за этого появился термин «розовые листы», он используется как обозначение внебиржевой торговой площадки;
• 1999 год – NQB начинает транслировать котировки онлайн. Несмотря на повальную компьютеризацию сферы трейдинга и поставок котировок National Quotation Bureau затянуло с переходом в онлайн до конца 90-х годов. За счет этого в начале 90-х годов состоялся бурный рост OTCBB (разработка NASDAQ);
• 2000 год – имя NQB меняется на Pink Sheets LLC;
• 2008 год – очередной ребрендинг, название меняется на Pink OTC Markets;
• 2011 год – появляется современное название OTC Markets Group.

Через Markets Group торгуются акции более 10000 компаний.

В развитии внебиржевого рынка акций участвовало не только бюро NQB. Так, в 1990 году SEC призвала NASDAQ создать OTCBB (Over The Counter Bulletin Board) – «информационную доску», в котором бы отображались актуальные котировки ценных бумаг, обращающихся за пределами биржевого рынка.

После запуска OTCBB для попадания в нее не выдвигались жесткие требования по капитализации или обороту акций, но компания обязана была подавать отчетность в соответствии с правилами SEC.

В первые же годы существования на OTC Bulletin Board было доступно более 6600 компаний. Затем требования для размещения на OTCBB постепенно ужесточались. Так, до 1999 года не было обязательного требования по предоставлению отчетности, затем было введено это требование.

В 2002 году принят закон SOX (Сарбейнса-Оксли), в результате требования к подаваемой отчетности ужесточились. В конце нулевых наблюдалась тенденция по миграции компаний с NASDAQ на OTCBB, а с OTCBB на Pink Sheets.

В других странах есть аналогичные электронные площадки. На них торгуются акции компаний, которые пока не могут выйти на основные биржи страны.

Например, в России это RTS Board, на которой доступно больше 1000 акций.

Участники внебиржевого рынка

На OTC Markets и отсутствует посредник в лице биржи, но это не значит, что покупатель акции приобретает ее непосредственно у эмитента.

Схема выглядит так:

1. Электронные площадки обеспечивают трансляцию актуальных котировок. Могут выдвигаться дополнительные условия для того, чтобы компания стала торговать на ОТС рынке;
2. Компании, выпускающие акции;
3. Маркет-мейкеры (дилеры) обеспечивают ликвидность. Они покупают акции непосредственно у эмитентов и выступают в роли посредников между инвесторами/трейдерами и эмитентами ценных бумаг. Прибыль дилеров формируется за счет небольшой наценки к цене, по которой покупалась акция (аналог – спред на рынке Форекс). Возможна торговля между дилерами;
4. Непосредственно покупатели – те, кто покупает акции.

По этой схеме функционируют все внебиржевые рынки планет. На ранних этапах развития внебиржевой рынок ценных бумаг мог существовать без дилеров, сделки заключались напрямую между эмитентами и конечными покупателями, но в итоге рынок приходит к модели, включающей прослойку в виде дилеров.

Что торгуется на OTC Markets

За пределами бирж торгуются и акции, и долговые бумаги (облигации), помимо акций компаний доступны и бумаги ETF. При этом есть разделение в зависимости от категории эмитента ценных бумаг:

• OTCQX – этот уровень запущен Pink Sheets в 2006 году, здесь обращаются акции крупных компаний, по масштабам их бизнес сопоставим с компаниями, прошедшими листинг на биржах. Чтобы попасть в эту категорию эмитенты должны подавать отчетность в соответствии с требованиями SEC либо подпадать под правило 12g3-2(b), освобождающее от подачи отчетности. На OTCQX много акций, выпущенных иностранными компаниями, не желающими подавать отчетность по требованиям SEC. Здесь торгуются голубые фишки России, европейских стран, Канады и других стран. Так называемые penny stocks не могут попасть на этот уровень, по надежности уровень OTCQX сопоставим с обычной биржевой торговлей. Для уровня OTCQX US Premier Tier выдвигаются дополнительные требования – цена акций не должна опускаться ниже $1 за 90 дней до принятия решения, также должны выполняться требования для последующего листинга на NASDAQ;
• OTCQB, так называемый венчурный рынок, сюда не допускаются компании, находящиеся в состоянии банкротства. Этот уровень создан для развивающихся компаний, которые пока что далеки от выполнения условий для листинга на биржах. Для уровня характерны минимальные требования по отчетности (SEC или иной регулирующий орган), но проверка все же выполняется;
• OTC Pink (Pink Sheets) – те самые «Розовые листы», низший уровень, наиболее опасный для трейдера. На ОТС Pink допускаются в том числе и компании с плохим финансовым состоянием. Даже если бизнес проходит через процедуру банкротства, бумаги все равно могут торговаться на этом уровне.

Все брокеры (дилеры), работающие с любым из перечисленных уровней, должны быть членами FINRA и учитывать правила SEC.

Что касается объемов торговли, то по статистике OTC Markets Group в мае 2019 года дневной оборот на внебиржевом рынке не падал ниже $1 млрд, часто превышал $5 млрд. В среднем заключается более 150000 сделок в день, причем порядка 70% приходится на третий (спекулятивный) уровень – OTC Pink.

Часы торгов OTC Markets ограничены промежутком с 06:00 до 17:00 по местному времени (GMT-04:00). В других странах распорядок работы привязан к местному времени.

Индексы на OTC Markets

Over The Counter рынок уступает по объемам обычной биржевой торговле, но все же обладает достаточной популярностью, чтобы для него рассчитывались отдельные индексы. Эти инструменты – индикаторы, позволяющие оценить состояние OTC Markets без привязки к одной из компаний.

В роли таких индикаторов выступают:

• OTCQX Composite – в его корзину входит более 300 компаний, торгующихся на высшем уровне (OTCQX). Это стандартный взвешенный по капитализации биржевой индекс, стал рассчитываться с 30 сентября 2016 года, стартовое значение принято равным 1000 пунктов;
• OTCQX Billion+ – в его корзину входят акции компаний, торгующихся на высшем уровне внебиржевого рынка. Вводится дополнительное ограничение – их капитализация должна превышать $1 млрд, из-за этого корзина не такая обширная как у композитного индекса и насчитывает более 50 компаний. Запущен 1 апреля 2015 года;
• OTCQX Dividend – начал рассчитываться 1 апреля 2015 года. При расчете учитывается стоимость акций компаний, выплачивающих дивиденды и торгующихся на уровне OTCQX;
• OTCQX U.S. – характеризует состояние крупнейших компаний высшего уровня ОТС рынка;
• OTCQX Canada – рассчитывается с 30 сентября 2016 года. В Канаде большая часть компаний, входящих в корзину индекса, торгуются на биржах, но в США ADR на их акции обращаются за пределами централизованных торговых площадок;
• OTCQX Banks – рассчитывается с 2 января 2015 года. Корзина ограничена компаниями, относящимися к финансовому сектору;
• OTCQX International – рассчитывается с учетом цен акций иностранных компаний;
• OTCM QX ADR 30 Index – в корзину входят 30 крупнейших компаний высшего эшелона ОТСМ рынка.

Как и в случае обычными биржевыми индексами регулярно (1 раз в квартал) происходит ребалансировка – пересматривается состав корзины. Для корзин индексов группы внебиржевых рынков характерна большая текучесть по сравнению с биржевыми аналогами. При ребалансировке состав корзины может меняться на 10+%.

Информация по этим индексам находится в свободном доступе. Данные по ним приводятся и на информационно-аналитических платформах, и на сайтах провайдеров.

Как происходит торговля на внебиржевом рынке

Простейшая схема организации торгов – прямое взаимодействие продавца и покупателя ценных бумаг. Подобно наблюдалось, например, в России в 90-х годах. Сотрудники могли получать акции предприятий, на которых работали, а покупатели через реестр акционеров узнавали, кто получал ценные бумаги и выкупали их у них.

Не всегда это происходило честно, этот вариант – так называемый «дикий внебиржевой рынок». Продавцы и покупатели не защищены, покупатель может влиять на продавца, заставляя того снижать цены.

Теоретически для заключения сделки на внебиржевом рынке подойдет любой законный способ. Можно даже подать объявление в газету и, если продавец/покупатель найдется, то акции можно будет купить/продать. Но это экзотика, к подобным методам прибегают редко, работа на внебиржевом рынке систематизируется и становится комфортнее.

По сравнению с биржевой торговлей работа за ее пределами менее формализована. Площадки могут вводить свои правила по поставке товара (Т+2 или иной режим торгов). В отличие от работы на бирже покупатель/продавец может видеть контрагента по сделке. Заявка при этом не отправляется в стакан и не удовлетворяется автоматически, более того, по малоликвидным товарам может не быть контрагентов. Спреды могут быть выше так как на ОТС площадках указываются ориентировочные цены, а не реальные.

Что касается непосредственно покупки или продажи акций через ОТС рынок, то нужно уточнять поддерживает ли ваш брокер работу за пределами биржи. Если да, то приказы можно отдавать в телефонном режиме, комиссии за их обработку индивидуальны и зависят от конкретной компании, время работы также ограничено.

Также покупка возможно через трейдерское ПО, технически это не отличается от простой покупки акций. Но трейдер должен быть готов к высоким спредам, долгому ожиданию исполнения заявки.

Обойтись без брокера невозможно. Трейдер не может зарегистрироваться напрямую, например, на сайте OTC Markets Group и покупать акции как товары в интернет-магазине.

Преимущества и недостатки внебиржевой торговли

К сильным сторонам относятся:

• Обилие эмитентов, на ОТС рынке торгуются тысячи акций;
• Возможность купить бумаги перспективной компании по минимальной цене, уже к IPO их стоимости вырастет в разы;
• Потенциал быстрого заработка 100+%;
• Меньшее влияние эмоций. Здесь в меньшей степени сказывается эмоциональный фактор, большинство покупает акции для средне- и долгосрочного инвестирования, а не для спекулятивных операций;
• На организованный внебиржевой рынок ценных бумаг меньше влияют новости. Котировки ценных бумаг не так сильно зависят от геополитических факторов, можно ограничиться анализом отчетности самих компаний;
• Меньше ограничений. Не нормирован объем сделки;
• Встречаются компании с повышенной дивидендной доходностью;
• Можно получить доступ к торгам через своего брокера, если он поддерживает этот тип торговли.

Недостатки также есть:

• Низкая ликвидность, как следствие – высокие спреды, иногда невозможность быстро найти контрагента по сделке;
• Указываются лишь ориентировочные цены;
• Нет стакана, в целом, анализ проводить сложнее, теханализ на внебиржевом рынке работает хуже;
• Высока вероятность купить «мусорные бумаги», компания не будет расти, в итоге доход такие акции не принесут.

Перечисленные особенности касаются и США, и России, и внебиржевых рынков других государств.

Заключение

Внебиржевой рынок расширяет возможности трейдеров и инвесторов. Благодаря площадке OTC Markets появилась возможность инвестировать в акции небольших компаний, имеющих потенциал масштабирования бизнеса на порядки.

Вложения до IPO дают теоретическую возможность заработать в разы больше по сравнению с вложениями в те же акции после листинга на бирже. Также через ОТС Market можно работать с долговыми бумагами.

Возможность большего заработка уравновешивается возросшими рисками. За пределами биржи в разы сложнее выбрать компанию, которая не обанкротится, а продолжит рост, со временем выйдет на IPO и принесет тысячи процентов профита.

Рынок ОТС – как торгуют акциями за пределами фондовых бирж

Основной торговый оборот приходится на фондовые биржи, но это не единственное место, где могут торговаться акции и деривативы . Внебиржевой рынок ОТС становится настоящим спасением в ситуациях, когда компания, например, не может пройти листинг на бирже. Для инвестора работа на Over The Counter market – возможность купить бумаги в разы дешевле, чем они могут стоить в будущем на IPO . По сравнению с работой на бирже риски выше на порядок, но при должном опыте внебиржевой рынок может дать доход в разы выше чем классические инвестиции.

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

9,9

1. Разбираемся с терминологией, отличие от биржевого рынка
2. Кто задействован в работе ОТС market
3. История развития ОТС рынка
4. Уровни OTC Market
5. Особенности ОТС market, как происходит торговля
6. Площадки для работы на ОТС рынке
7. Как купить акции на ОТС рынке
8. Оценка потенциала внебиржевого рынка

Внебиржевой рынок ОТС — отличие от биржевого рынка

Аббревиатура ОТС расшифровывается как Over The Counter , дословный перевод означает «вне прилавка». Учитывая контекст термина, это означает торговлю за пределами централизованных бирж.

По сравнению с работой на бирже ОТС market :

• Не имеет единого центра.
• Контрагент может знать, кто будет второй стороной сделки.
• Контракты довольно гибкие, нет такой стандартизации как на обычных биржах.
• Нет такого уровня регулирования.

Формально под определение «внебиржевой» подходит любая операция, заключенная в обход биржи. Это может быть прямая сделка между покупателем и продавцом, подобное практиковалось в РФ, когда в первые годы после развала СССР акции компаний раздавались сотрудникам, а те продавали их. Сделки заключались не через биржу, а напрямую между продавцом и покупателем.

Кто задействован в работе ОТС market

Торговля напрямую возможна, но обычно трейдеры/инвесторы не работают в таком стиле. Основной объем внебиржевой торговли происходит с участием посредников ( дилеры или маркет-мейкеры), а сам процесс немного напоминает то, как это происходит на биржах.

В работе Over The Counter рынка задействованы:

• Компании, которые в силу разных причин не прошли листинг на биржах. Они выпускают акции, которые и торгуются вне этих торговых площадок.
• Продавцы и покупатели.
• Маркет-мейкеры, их задача – обеспечивать ликвидность. Это сравнительно крупные игроки, они покупают ценные бумаги у эмитентов и затем продают их трейдерам/инвесторам.
• Электронные площадки, на которых можно узнавать котировки.

Прослойка в виде маркет-мейкеров необходима для нормальной работы вне биржи, без них слишком острой была бы проблема ликвидности. Рынок ОТС выдвигает гораздо менее жесткие требования к компаниям, но они все же есть. Даже для попадания на один из уровней Over The Counter (уровни разбираются подробнее ниже) бизнес должен соответствовать минимальным требованиям.

JP Morgan Chase & Co – финансовый конгломерат мирового масштаба. Он давно перерос уровень локального банка, совокупные активы (включая […]

История развития внебиржевого ОТС рынка

Точная дата заключения первой внебиржевой сделки неизвестна. Основные даты развития этого направления удобнее отслеживать по эволюции ОТС рынка США:

• National Quotation Bureau начало работать в 1913 г., бюро публиковало котировки активов, обращающихся вне бирж на розовых (акции) и желтых (облигации) листах.
• В 1963 г. собственником NQB становится Commerce Clearing House , CCH оставался владельцем NQB до 1993 г.
• 1990 г. – появляется конкурент NQB , по рекомендации SEC NASDAQ создает свой ресурс, на котором доступны котировки тысяч внебиржевых активов. На момент запуска на Over The Counter Bulletin Board могли выходить буквально любые компании, единственное обязательное условие – подача отчетности по правилам SEC . Позже правила ужесточились, что привело к перетоку акций с OTCBB на NQB .
• С сентября 1999 г. котировки начинают поставляться в режиме реального времени.
• В 2000 г. происходит ребрендинг и вместо NQB появляется Pink Sheets LLC.
• В 2008 г. после очередной смены названия появляется Pink OTC Markets.
• В 2010 г. название сменилось на OTC Markets Group, это имя сохранилось до сих пор.

На американский ОТС market приходится большая часть мирового оборота. Но аналоги есть и в других странах, например, в РФ это RTS Board , MOEX Board . Это направление неплохо развито, помимо ценных бумаг доступны тысячи облигаций.

Уровни OTC Market

Внебиржевой рынок ОТС ценных бумаг не хаотичен. Как и в случае с централизованными площадками есть разделение активов по группам в зависимости от надежности эмитентов. Для каждого из уровней есть свои требования, а сама классификация зависит от рынка конкретной страны.

Например, на OTC Markets Group есть 3 уровня.

Розовые листы или Pink Sheets

Требования для включения в Розовые листы чрезвычайно мягкие. Единственное условие для попадания на этот уровень – заполнение формы 211 от FINRA , нет критериев по капитализации, количеству акционеров, стоимости акции. Сюда допускается бизнес, не подающий отчетность по правилам SEC.

Отсюда и ключевая особенность Pink Sheets – попасть на этот уровень может практически любая компания . Здесь могут торговаться бумаги абсолютно бесперспективных компаний с серьезными финансовыми проблемами, встречаются акции компаний, проходящих процедуру банкротства. Много «мусорных» бумаг со стоимостью меньше $5.

Розовые листы – это максимально возможный риск для инвестора. В теории он окупается возможностью заработать свыше 100% годовых, это возможно при условии, что инвестор сможет разглядеть перспективный бизнес и тот сразу после покупки начнет резко расти.

OTCQB

С точки зрения надежности – это средний уровень. По сравнению с Розовыми листами требования для попадания на OTCQB значительно жестче. Условия для включения в OTCQB :

• Должен проводиться ежегодный аудит от PCAOB (Public Company Accounting Oversight Board).
• В рамках так называемого Бид теста результат не должен быть меньше $0,01.
• Компания не должна находиться в состоянии банкротства.
• Должно быть не менее 50 бенефициаров-акционеров, каждый из которых должен владеть не менее чем 100 акций.
• Американские компании должны иметь трансфер-агента, участвующего в программе Transfer Agent Verified Share Program.
• Зарубежный бизнес должен подавать отчетность в соответствии с правилами SEC или пройти листинг на зарубежных торговых площадках.
• Показатель free — float не должен быть ниже 10%. Также допускаются компании с free — float не ниже 5% при условии, что совокупная стоимость торгуемых на ОТС рынке акций превышает $2 млн.

Надежность выше по сравнению с Pink Sheets , но все еще намного ниже по сравнению с теми бумагами, которые обращаются на централизованных площадках. Этот уровень характерен для молодых и перспективных компаний, они могут «выстрелить», но рост не гарантирован, поэтому риск все еще велик.

OTCQX

Высший уровень на OTC Markets Group, в свою очередь делится на 3 подуровня:

• OTCQX International . Штаб-квартира бизнеса должна находиться за пределами США, также они должны пройти листинг на площадках за пределами США либо подавать отчетность в соответствии с правилами SEC .
• OTCQX US , компании, относящиеся к этому направлению, не должны иметь отношения к финансовому сектору.
• OTCQX Banks . Сюда попадают финучреждения.

Требования схожи с OTCQB . Дополнительно компания должна иметь совет директоров с как минимум двумя независимыми руководителями. Сюда не допускается мелкий бизнес, мусорные бумаги не имеют шансов на попадание в OTCQB .

Чаще всего OTCB выбирает крупный бизнес, не желающий подавать отчетность в соответствии с правилами SEC , или проходить листинг на американских торговых площадках. Здесь можно встретить иностранные голубые фишки и просто компании с миллиардной капитализацией. Надежность сопоставима с обычной работой на фондовой бирже.

Популярное на сайте!

Рейтинг брокеров бинарных опционов 2022

Самые надежные торговые площадки для РФ. Отзывы + опрос по выплатам

Иностранные брокеры акций для граждан РФ и РБ 2022

Где инвестировать в иностранные акции? И как не попасть под блокировку активов?

Самые богатые люди России. Обновленный рейтинг 2022

ТОП-15 богачей. Вот они, бенефециары российского капитализма.

Банковский сектор – это то, что обеспечивает функционирование экономики страны. Именно банки проводят различного рода расчеты, гарантируют сохранность средств […]

Особенности ОТС market , как происходит торговля

Внебиржевой рынок акций (ОТС) отличается от биржевого не только характером торговли. Из прочих особенностей выделим:

• Огромное количество эмитентов ценных бумаг и большой разброс по капитализации. Здесь можно встретить и гигантов с капитализацией в десятки миллиардов долларов, и бизнес, чье дальнейшее существование под вопросом. Они находятся на разных уровнях, но относятся к OTC Market .
• Возможность купить бумаги до IPO по гораздо более выгодной цене. Если в будущем компания пройдет IPO и начнет торговаться на бирже, то рост инвестиций может составить тысячи процентов за всего за несколько лет.
• Контракты не стандартизированы так жестко как на обычном биржевом рынке.
• Обе стороны могут знать кто является контрагентом по сделке, это не обезличенный покупатель/продавец.
• Такой фактор как новости отходит на второй план. Если речь не идет об иностранных голубых фишках, то скорее всего котировки будут слабо реагировать на новостной фактор.
• ОТС market не используется для активного трейдинга. Это инвестиционный инструмент, бумаги таких компаний чаще всего покупают на средне- и долгосрочную перспективу.
• Площадки могут менять режим торгов, нет гарантий, что работа будет вестись в режиме Т+2.
• Комиссии при покупке/продаже акций могут существенно отличаться от стандартных тарифов брокеров.

Есть и несколько серьезных недостатков. Ключевой из них – сложность покупки и возможные проблемы с ликвидностью . Если по акциям, например, Газпрома всегда есть масса продавцов и покупателей, то по акциям на уровне OTCQB или Pink Sheets такого обилия инвесторов нет. Может оказаться так, что просто не будет встречной стороны и сделку невозможно будет заключить.

Отсюда следует еще один недостаток – высокие спреды . Они могут превышать 10-20%, иногда встречается разрыв между Бидом и Аском выше 50%. Например, по NITE Бид равен $2,10, при этом Аск – $22,00, а объемы на покупку и продажу отличаются в 20 раз. Эта особенность ОТС рынка делает невозможным активный трейдинг.

В недостатки стоит записать и крайне высокий риск . Заработок не гарантирован даже при покупке бумаг компаний, прошедших IPO , в случае же с OTC Market вероятность роста капитала еще ниже.

Внебиржевой рынок ОТС намного сложнее анализировать. Из-за проблем с ликвидностью могут не работать стандартные приемы технического анализа.

Что касается торговли, то доступ на ОТС рынок могут давать брокеры. Сделки заключаются как в телефонном режиме, так и через торговый терминал, технически это выглядит так же, как и покупка обычных акций, обращающихся на бирже. Пример такого брокера – Interactive Brokers , в перечне доступных инструментов отмечены акции, торгующиеся за пределами централизованных площадок.

Площадки для работы на ОТС рынке

Несмотря на то, что ОТС рынок – это не то же, что и обычная биржа, соответствующие площадки часто доступны на биржах. На них просто работает соответствующая секция или предлагается отдельный модуль для доступа к торгам на ОТС. К числу таких площадок можно отнести:

• Московскую биржу . При работе на ОТС ( MOEX Board ) доступ к торгам можно получить через обычный QUIK или MICEX Trade SE , веб-терминал. Возможны анонимные переговоры о деталях сделки. Реализованы разные системы заключения сделок – поставка против платежа, адресные сделки с центральным контрагентом, переговорные сделки. Этот рынок работал даже в период, когда торги на Московской бирже были приостановлены из-за неопределенности, возникшей в конце февраля 2022 г.
• Санкт-Петербургскую биржу , там есть своя секция внебиржевой торговли. Работает RTS Board , через которую выполняется котирование ценных бумаг, не обращающихся на обычном фондовом рынке.
• Есть внебиржевая секция и на Петербургской товарно-сырьевой бирже.
• Nasdaq – это вариант для бумаг США, это не только биржа.
• Euroclear . Это одна из крупнейших в мире расчетно-клиринговых систем. Совокупное число клиентских средств превышает $30 трлн, за год обрабатывается более 250 млн транзакций на сумму свыше $800 трлн. Через Euroclear можно получить доступ к более чем 1,5 млн ценных бумаг, также доступно более 30000 евробондов.
• ClearStream – примерно то же, что и Euroclear .
• Белорусскую биржу. В 2010 г. начала эксплуатация модуля БЕКАС, обеспечивающего доступ к внебиржевому рынку. Доступ к нему могут получить только квалифицированные инвесторы. Не самый популярный даже в СНГ вариант работы на ОТС рынке.
• SecondShares . Сервис для российского рынка, по состоянию на середину апреля 2022 г. в его базе находится 204 компании. Объемы далеко не рекордные, но это один из самых удобных способов купить акции российских компаний, не обращающихся на Московской или иной бирже.
• Instinet . Принадлежит Nomura , на момент создания пыталась конкурировать с Нью-Йоркской фондовой биржей.

Дивиденды – неплохой способ зарабатывать на акциях, не продавая их, за счет этих выплат инвестор получает распределенный во времени […]

Это не полный список, в других странах могут работать свои местные локальные ОТС площадки. Они отличаются небольшим оборотом и узким набором доступных акций. Их назначение – котирование бумаг местных компаний, не имеющих возможности ни выйти на биржу, ни продавать свои акции на зарубежных ОТС площадках.

Как покупать акции на ОТС рынке

Технически этапы те же, что и при обычной работе с акциями – нужно найти соответствующего брокера и подыскать контрагента по заявку на покупку/продажу. Краткая инструкция выглядит так:

• Нужно найти брокера с доступом к ОТС рынку. Это должно быть указано в торговых условиях. Можно изучить список доступных активов, в них сообщается, если ценные бумаги не обращаются на биржах. Например, огромное количество ОТС акций есть у брокера Just2Trade . В спецификации МТ5 можно найти полный список акций по странам, которые доступны для торговли на ОТС рынке. Брокер работает с россиянами.
• Регистрируется счет.

Источник https://smart-lab.ru/blog/361572.php

Источник https://stolf.today/otc-markets.html

Источник https://internetboss.ru/rynok-ots/